巴菲特选股10招(巴菲特选股招股说明书)
本篇文章，主要出自中信出版集团《传奇投资人的智慧:巴菲特投资精要》，以摘录书中主要内容为主，供以后学习之用。
本篇是《传奇投资人的智慧:巴菲特投资精要》序言的读书笔记。
序言的作者为刘建位，是《巴菲特选股10招》作者，霍华德·马克斯作品《周期》译者。
巴菲特投资成果：
长期业绩优异，57年，公司股价累计增长36 000倍。
巴菲特投资成功的三大原因：
第一个原因是巴菲特创造优异长期业绩的硬件：伯克希尔公司。
第二个原因是巴菲特创造优异长期业绩的软件：寻找超级明星股票。
第三个原因在于巴菲特这个人是实干派：做老实人，说老实话，办老实事。
巴菲特的优异长期业绩：57年，公司股价累计增长36 000倍
长期业绩：
1964年到2021年的57年间，伯克希尔公司的股价累计增长36 000倍，同期标准普尔500指数累计增长302倍，巴菲特的长期业绩相当于市场平均水平的近120倍。同一时期，伯克希尔股票的年化收益率为19%，标准普尔500指数的年化收益率为10%，伯克希尔股票的年化收益涨幅接近于市场整体水平的两倍。在巴菲特的管理下，伯克希尔公司让股东收获了36 000倍的涨幅，成为有史以来最牛的长期赚器机器。
绝对规模：
截至2022年3月16日，伯克希尔公司股票总市值超过7 400亿美元，折合人民币4.7万亿元，在全美上市公司排行榜上名列前十。
第一靠硬件：伯克希尔公司
巴菲特控股并经营管理的伯克希尔公司，由伯克希尔和哈撒韦两家纺织企业合并而成。巴菲特1965年收购了这家上市公司的控股权，成为第一大股东，在经营了20年之后，他彻底关闭了公司的纺织业务，通过持续收购扩张，将其逐步转型为一家以财险、意外险等保险业务为核心的投资控股企业集团。
保险业务是融资渠道，股票投资和并购投资是投资渠道，一个进，两个出。进来的保险资金越多，沉淀在账上的长期保险资金的规模就越大；可以用于投资股票和并购的资金规模越大，盈利规模就越大，公司的财务实力也越强；这样一来，公司能够承接的保单规模更大，保费收入更多，沉淀下来的长期保险资金规模就进一步地放大，投资规模也进一步地放大，通过一个完整的闭环，形成了良性循环。
可以将伯克希尔这家庞大的企业集团看成一辆由巴菲特驾驶的超大、超长的超级大巴。这辆“伯克希尔号”超级大巴主要由三大部分构成：
第一部分是发动机，就是公司最核心的保险业务。这是整个公司所有业务的核心推动力。
第二部分是前轮，就是公司庞大的股票投资。这是巴菲特的看家本事，也是公司最主要的盈利来源。
第三部分是后轮，就是公司庞大的并购投资。巴菲特最初以股票投资为主，后来公司规模大了，就开始并购。他逐步收购控股了许多大型企业，形成了规模庞大的实业投资。
第二靠软件：寻找超级明星股票
巴菲特这样总结他的选股策略：“我们始终在寻找符合以下标准的大公司：业务清晰易懂，盈利能力非常优异而且能够长期保持，管理层十分能干并且一切从股东利益出发。专注于投资这类公司并不能保证一定会有好的投资结果，因此我们不但必须只以合理的价格买入，而且我们买入的公司的未来业绩还要符合我们的预期。这种寻找超级明星的投资方式，给我们提供了走向真正成功的唯一机会。”
巴菲特寻找的超级明星企业，就是像三好学生一样的三好股票：
好业务，好管理，好价格。
理解这三条标准不难，学习巴菲特的分析方法也不难，难的是在买入时不轻易降低标准，因为牛市时期股市行情好就随意追涨买入，难的是在持有后不轻易卖出，特别是在熊市时期，股市一跌就拿不住了，错失后来十年的巨大涨幅。
第三靠实干：做老实人，说老实话，办老实事
做老实人：做事之前先想一想，你的所作所为，如果被一个想要爆料的本地大报记者知道了，他会写成一篇文章，刊登到头版头条上，你的所有家人、亲戚、朋友、同学、同事都会看到，那么这件事你还会去做吗？
说老实话：坏消息要第一时间上报，好消息不用着急上报，人们早晚会知道的。
干老实事：假设这是你们家族唯一的企业，要传承一百年，你会怎么做？就按这样的标准做。
巴菲特讲的投资原则，都是非常简单、非常朴实的东西，说起来一点儿也不复杂，但是要持续不断地践行就不是那么简单了。
投资最重要的是执行，不是比谁说得好，讲得好。
巴菲特基本上把90%的时间精力都用于阅读公司年报，每年股东大会上，巴菲特回答观众提问时，关于公司和行业的基本面数据总是一串一串脱口而出。但是他很少引经据典，不讲什么大道，不讲什么理论，不讲什么文化，巴菲特是实干派。
总结
读的所有巴菲特投资选股案例，都可以归结到三好学生超级明星股票分析框架上：好业务，好管理，好价格。
读所有有关巴菲特经营管理方面的作品，都可以归结到超级大巴投资控股平台分析框架上：发动机是保险业务，前轮是股票投资，后轮是并购投资。
巴菲特的投资管理和企业管理作风，其实根源在于巴菲特为人处世的作风，就是实干派，实事求是，做老实人，说老实话，办老实事。