上海借款(上海借款app)

这几天朋友圈疯传上海将要发行655亿元的地方债，不少人觉得上海政府可能缺钱了，要靠借债度日。

这事成为热议很奇怪，2022年来上海又不是第一个发行地方债的地区，一季度北京发行了超过800亿元的地方债，包括江苏、山东、吉林在内的多个地区均发行了超过百亿元规模的地方债，只是这些地区发行地方债均没有引发热议，而上海发行655亿元地方债居然上了头条热搜榜。

看来现在但凡涉及“上海”的新闻都是大消息，是能够被过分解读当作吸引流量的利器。

当然，如果真能解读到位的话倒也算了，可有的人连地方债、再融资是啥玩意都不知道就在那边起哄说上海缺钱了，这种带节奏的行为还是歇歇吧，头条上的读者可没无知到什么谎言都行。

本文将给大家普及与上海本次发行的再融资地方债有关的知识。

01地方债与国债的发行主体不同，全国31地均会发行地方债

不论是国债还是地方债本质上均为政府向社会融资，或者说向包括企业和个人在内的社会公众借钱，说白了和大家贷款买房很像。

国债和地方债的最大区别在于发行主体不同。

国债的发行方是中国财政部，相当于中央政府找你借钱，还钱的资金来源于中央财政，也就是民间说的国库。

地方债的发行方是31个省、直辖市、自治区的财政厅（局），相当于地方政府找你借钱，还款资金来源于地方财政，很显然当地经济越发达、财政实力越雄厚，这个地方政府发行的债券信用就越高。

地方政府要建设当地、要投资各类民用设施，钱从哪里来呢？

除了税收外就得向社会融资，大家存在银行里的钱都是闲置资金，为了提高资金利用率，政府向人们借钱投入到社会发展中是很有必要的。只是地方政府和个人一样，不能过度依靠借债来投资，因此，国家每年都会设置地方债上限。

以刚刚过去的2021年为例，全国人大批准的2021年全国地方债限额为33.27万亿元，截至去年年底，地方债的实际余额为30.47万亿元，没有超过限额。

全国发行地方债比较多的省份是哪里呢？

我查询了财政部公布的2021年全年新增地方债明细，原文的数字比较小，大家凑合着看，我会列出2021年新增地方债最多的省市。

从表格中能够看到2021年发行地方债最多的省份为广东省，全年累计发行了6760亿元债务；

第二位为山东省，全年累计发行5631亿元；第三位是浙江省，全年累计4236亿元；

第四位为江苏省，全年累计3702亿元；第五位为四川省，全年累计3695亿元。

上海2021年发行了多少地方债呢？

一共1211亿元，远远低于上述几个发债大省（市），在全国31地中排在第26位。

02“新增地方债与GDP比”越低表示对债务依赖越弱

2021年发债金额最高的地方基本上都是经济发达地区，这是由于经济总量大需要的投资多、花钱的地方也多，如果只看发债的绝对数额来断定当地更依赖债务显得十分不公平。

比如，假设张三年入50万元、当年借了5万元钱，李四年入10万元、当年借了3万元，你觉得谁的负债率更高呢？

从借款绝对额来说张三更多，但明眼人都知道李四的负债率更高。因此，要结合当地的GDP来看新增债务情况。

广东省、山东省、浙江省、江苏省、四川省2021年的GDP分别为12.43亿元元、8.31万亿元、7.35万亿元、11.63万亿元、5.39万亿元。

我们将这几个借债大省的2021年新增债务除以GDP总量能够得到新增地方债与GDP比，很明显，这个数字越低说明当地经济对地方债的依赖程度越弱（不明白的请求教小学数学老师）。

通过计算可得广东省的这一比例为5.43%、山东省为6.78%、浙江省为5.76%、江苏省为3.18%、四川省为6.85%。

上海市2021年GDP总量为4.32万亿元，该比例为2.8%，上海由于出色的造血能力对债务的依赖是全国最低的，和部分网友拍脑袋得出的结论完全不同，上海是全国最典型的赚得多、借得少的例子。

经济大省中江苏省的这一比例也不高，究其原因是由于当地经济发展均衡，大部分地区不需要靠发行太多的地方债融资，山东省与四川省数字较高主要和当地人均GDP远低于其它经济强省有关。

03北京2021年为何发行了那么多地方债？

在31地2021年发行的地方债数据中北京非常显眼，总共发行了3294亿元，接近上海的三倍，而北京2021年的GDP为4.03万亿元，这导致其新增地方债与GDP比达到了惊人的8.17%，比大部分经济欠发达地区还要高，难道北京政府2021年那么缺钱吗？

在我看来，北京2021年发行的地方债过多主要和两点有关。

1.北京举办了2022年冬奥会和冬残奥会

办这么两场全世界参与的体育盛会是要花费大量支出的，2021年北京向社会借了更多的钱很正常。

两场大会为北京带来了大量基建投资以及旅游消费，这些均会在以后慢慢反映在北京的经济以及财政增长上，先借钱后还钱，其实经济压力不大。

2.大部分新增地方债为再融资债券

北京去年发行的3294亿元地方债中有2296亿元为再融资债，只有998亿元为新增债。

什么是再融资债呢？就是借新还旧，给大家举个例子。

假设张三原本欠了李四10万元，快到期的时候又向赵六借了10万元并以此为本金还给了李四，这么一来张三的负债余额还是10万元，并不是20万元，也就是说总负债没有增加。

这就叫作再融资债。

北京去年实际新增加的债务规模为998亿元，这数字排在全国第19位。

上海这次发行的655亿元地方债也是再融资债，发债的目的就是归还即将到期的老债，实际上并不会让上海政府的负债总额增加。

如果有人觉得财政如此优秀、负债率全国最低的上海都缺钱的话，那么全国剩下的30个省市只能用“负债累累”来形容了。

04老百姓要不要购买本次发行的地方债呢？

回到上海本次发行的655亿元地方债上来，分析下是否有买的必要。

本次发行的地方债期限最短3年、最长7年，没有公布票面利率但根据上海此前的地方债利率大致可以推算出在2.4%至3.3%之间，期限越长年化利率越高。

这样的利率水平可能还没有三年期定期存款来得高，很多朋友估计不太感兴趣，但大家要明白风险和收益永远是成正比的。

定期存款是以银行信用为担保的，比如你存入工商银行，那么为该存款做担保的就是工行；你存入某地方性银行，担保方即为该银行。不存在政府为银行存款担保的事情。

地方债则不同，担保方即为当地政府，上海发行的债券由上海政府提供信用担保，信用上远远高于绝大部分商业银行，风险几乎为零，因此票面利率不可能很高。

如果你是一位低风险投资者，不愿意承担任何利率风险，在银行存款利率不断下降的当下可以选择购买，要知道未来很多银行的三年期定期存款利率不一定能够做到3%以上了。

如果你是一位追求高风险高收益的投资者，那么国债、地方债这样的投资品确实不适合你。

总之，要不要买是因人而异的。