小额贷款公司融资现状(小额贷款公司的融资渠道)

（中国人民银行西山区支行，云南昆明650100）2005月，中国人民银行开始在全国五省区推行小额贷款公司试点。之后，中国人民银行在总结试点经验的基础上，于2008月与中国银监会联合下发了《关于小额贷款公司试点的指导意见》(以下简称《指导意见》)。自此，小额贷款公司在全国迅速铺开，对完善金融服务体系、推动地方经济发展发挥了积极作用，但实践中也逐渐暴露出一些问题——机构定位模糊、后续资金不足、监管主体不清、外部环境不佳、发展方向不明等，这在很大程度上制约了小额贷款公司的发展。因此，要促进我国小额贷款公司实现可持续发展，当务之急需要从法律、制度、操作等层面给予考虑，并采取相应的政策来保证。一、小额贷款公司实现可持续发展的一般要素分析（一）作为一般意义上的企业，保持持续的盈利增长和能力的提高是小额贷款公司实现可持续发展的第一要素作为一个企业，要实现可持续发展，就需要在追求自我生存和永续发展的过程中，既考虑企业经营目标的实现和提高企业市场地位，又始终保持持续的盈利增长和能力的提高。对于小额贷款公司就是要使贷款收益大于贷款资金成本和经营成本（包括管理费用、风险补偿费用等）之和，即贷款利率要能覆盖单位资金成本和经营成本。

（二）作为经营资金这种特殊商品的企业，保证资金来源充足是小额贷款公司实现可持续发展的基本要素信贷资金是小额贷款公司提供给市场的特殊商品，保证资金供给的持续性是小额贷款公司可持续发展必不可少的要素。（三）不同于提供其他服务或商品，保持贷款到期的高比例回收是小额贷款公司实现可持续发展的又一关键要素这一要素主要涉及风险控制及外部支持两方面。风险控制又分为内部控制和外部监管。外部支持则是指信用环境、征信体系、司法程序等外部支持体系。二、目前我国小额贷款公司实现可持续发展面临的主要困境据人民银行统计，截至2010月末，我国小额贷款公司已有1940家，贷款余额1248.亿元，较年初分别增加606家和474.亿。受资金活跃度、市场认可度、政府推进度等因素影响，各地小额贷款公司发展速度差异较大。主要有以下几个特点：一是民间资本参与热情高，机构发展迅猛。二是贷款对象以个人为主，主要投向“三农”，贷款方式以保证和信用贷款为主，贷款期限基本为下。三是贷款回收率高。小额贷款公司具有较高的市场认可度，其贷款发放灵活便捷，主要投向了“三农”和中小企业，信贷风险处于可控范围之内。但随着涉足该领域投资人的不断增多、业务规模的逐渐扩大，各种矛盾和问题也在逐步积聚，对比国外成熟市场，我国小额贷款公司发展主要面临五方面的困境和挑战。

（一）制度设计中悬而未决的定位问题、法律问题、监管问题等困扰着小额贷款公司的发展壮大1.机构定位不明。与国外小额贷款机构被视作有别于一般企业的特殊机构不同，我国并没有明确其金融机构定位，而是按照有限责任公司或股份有限公司对待。出现了《指导意见》是金融机构管理部门制定、登记注册在工商部门、监管又以各省级政府指定的部门为主的特殊发展模式，其身份地位十分尴尬。2.法律制度缺失。针对小额信贷机构制定较为完备的法律体系已渐成国际趋势，但我国目前尚无相关法律法规，《指导意见》仅属部门规范性文件，各地的试点方案等也不属地方法规范畴，约束力有限，管理部门在实施行政处罚时还会存在法律风险。3.监管归属不清，管理不到位。与其他国家不同，政府的认可和推动是近两年我国小额贷款公司超常增长的主因，但在监管方面，金融办牵头、相关部门参与造成的多头监管、实则无人监管以及管理责任层层下放等问题普遍存在。此外，地方金融办既缺乏监管经验、又缺乏人力，而人民银行、银监会分支机构又没有被赋予小额贷款公司监管职责，也是监管缺位的重要原因。（二）出资人及经营者的认识问题、经营水平问题影响了小额贷款公司的经营效率1.出资人的逐利性加大了经营风险。

国外成熟市场小额信贷的经营理念是小额、分散，向低收入人群放贷，从而实现低风险、高回收。而我国小额贷款公司的出资人更多的是将其视为新的高回报投资领域。逐利性出发点扭曲了小额信贷业务的基本特点，也无法受益于该业务的低风险优势。据调查，部分小额贷款公司存在着上千万元的单笔贷款，超过百万元的也不在少数。2.经营者经营水平有限，信贷创新不足。简单复制银行贷款模式、财务报表混乱、风险控制制度缺乏或形同虚设、资金管理不严、客户档案不全等都在困扰着我国小额贷款公司的长远发展。（三）后续融资渠道不畅制约小额贷款公司的可持续发展1.资金不足已成发展瓶颈。就全国各地小额贷款公司的经营现状来看，要么惜贷，业务发展缓慢，尚有资金可用；要么放贷，业务拓展快，但已是“无米下锅”。2.资金来源单一，后续融资困难。按规定，小额贷款公司的资金来源只有资本金、捐赠资金，以及不超过资本净额50%的银行融资，最大融资杠杆只有倍，且在实际操作中，银行融资难以获得。（四）配套支持措施不足不利于小额贷款公司的健康发展1.经营税费负担重，缺乏政策扶持。近期，国务院出台“新36条”，提出对民间金融要一视同仁，财政部也就金融机构给农户的贷款出台了各种税收优惠。

但同样面对“三农”的小额贷款公司却无法享受。不仅如此，由于定位不明，小额贷款公司连一般金融机构的税收政策都无法比照实施。2.征信系统难以顺利接入。同样由于没有明确的金融机构定位，小额贷款公司在接入人民银行征信系统方面也存在障碍，加大了信息不对称及风险控制难度。3.研究、培训、信息平台搭建、行业协会自律组织建设等其他支持措施都有待进一步拓展。（五）小额贷款公司的发展前景不明2009年银监会明确小额贷款公司可改制为村镇银行，但这一制度安排并未得到金融机构和小额贷款公司的认同。一方面，村镇银行主发起人必须是银行业金融机构的要求意味着如果小额贷款公司转制为村镇银行,原股东将丧失控股权。另一方面，金融机构完全可以通过自主发起设立贷款公司、村镇银行等方式直接介入小额信贷领域。小额贷款公司的发展出路依然模糊。三、国外成熟市场小额信贷机构发展模式类比及经验借鉴（一）实现高收益、低成本盈利增长模式的主要做法63TimesFinance2011ce（Cumulativet453）1.实行较高的贷款利率以覆盖小额贷款高昂的交易成本。小额、分散的特点使小额信贷经营成本高于一般银行贷款业务。世界银行扶贫协商小组（CGAP）对印度一家小额信贷机构的调查显示，其交易成本占贷款余额的比例高达25%，而印度商业银行该比例通常在5%～7%。

因此，国外小额信贷机构一般都实行较高的贷款利率。统计资料显示，多数国家平均小额贷款利率都比商业银行一般贷款高10个百分点左右。信贷客户信息以及向小额信贷机构提供专门的征信服务。3.开展研究、培训及综合信息服务。当前，除国际组织外、各国政府部门、NGO、以及成功的小额信贷机构都在积极开展小额信贷领域的研究、培训、综合信息服务等相关活动。如，印尼央行小企业发展信息系统、南非银行业教育和培训管理局、孟加拉格莱珉信托以及各小额信贷监管部门提供的各种培训项目等。此外，在税收方面，各国对小额信贷业务采取了诸如优惠增值 2.推出灵活多样的信贷产品促进提高贷款偿还率、降低风险补 偿费用。如孟加拉格莱珉银行的小组担保方式以及周还款制度，既 减少了小额信贷机构的风险，又减轻了借款人的还款压力，达到了 降低违约率、提高还贷率的目的。 3.采取鼓励竞争的政策，改善贷款效率、降低经营成本，进而促 进贷款利率的下降。降低贷款利率，让利于小额贷款发放对象是各 国政府及国际援助组织所致力实现的目标。在这一点上，有关研究 表明政府应做的就是通过采取鼓励创新、竞争的政策以提高市场运 作效率。全球小额信贷信息平台（MIX）的统计数据显示，在四个没 有利率上限的竞争性市场（玻利维亚、波斯尼亚、柬埔寨和尼加拉 瓜），小额信贷行业的总管理成本从 1997 38%下降到了2002 24%，贷款收益率从57%降至 31%。

（二）解决小额信贷后续资金来源不足的主要途径 1.允许部分运作良好的机构吸收成员存款或公众存款。从 20 80年代起, 小额信贷机构开始从当地贷款客户或公共储蓄寻找融 资来源。以格莱珉银行为例，到 2006 年，借贷人持有的股份从建立之 40%提高到94％，而政府的股份则从 60%下降到 6%，其存款量 是贷款量的 2.从银行以及专门的小额信贷资金批发机构批发资金。据孟加拉中央银行小额信贷研究与建议小组（MR U）统计，2006年该国 720 家非政府组织（NGO）的资金来源中，成员存款占 28. 5%，经营 收入占 23. 8％，农村就业支持基金会（PKSF）和当地银行的贷款分 20.8％和 3％。而在菲律宾，主要的小额信贷资金批发机构就有三类，包括国有资金批发机构、私有银行和乡村银行以及捐赠 款资助设立的专营批发贷款的基金等。 3.利用资本市场公开发行股票募集资金。成功案例包括墨西哥 的小额信贷机构 Banco Compar tamos、印度的小额信贷银行 SKS 以及南非的主营小额信贷、保险、移动通信合约等业务的公司 Kagisano 等，这些都为小额信贷机构通过资本市场解决资金来源 提供了切实可行的范例。

（三）构建完备的风险控制体系的主要方式 1.在内控制度建设方面始终体现灵活多样、方便客户、利于收 贷、降低风险的核心需求。无论是产品设计、贷款条件、资金监测、激 励机制，还是高科技的信息管理技术，成功的小额信贷机构都把满 足上述核心要求作为制度和系统应用的出发点。 2.坚持区分资金性质实施分类监管原则，确保良好的社会金融 秩序并促进小额信贷行业健康快速发展。基本趋势是：其一，根据是 否吸收公众存款分别实施审慎监管或非审慎监管；其二，针对不同 机构确定不同的管理部门；其三，逐步将 NGO 小额信贷机构纳入监 管框架，以防范风险并促进提高其经营透明度。 3.成立行业协会、实行存款保险制度以及由批发资金机构对成 员进行行业规范，全方位构建风险控制体系。如菲律宾的小额信贷 协会、印尼的存款保险制度、孟加拉最大的小额信贷资金批发机构 PKSF 对其成员的行业规范等。 （四）完善有利于小额信贷机构生存发展外部支持环境的主要方面 1.制定法律法规，规范机构注册、经营、监管等相关活动。各国 小额信贷法律体系主要分为专门或重点针对小额信贷机构的法律 体系和在银行法下设立一个条款或若干规章两种模式，而目前，已 有更多国家正在引入或讨论对小额信贷的专门立法。

2.拓展征信服务领域。为发挥征信体系的积极作用，许多国家 已逐步将小额信贷机构纳入国家征信系统或有针对性地收集小额 税，对不以盈利为目的 NGO 免收所得税等各种优惠政策。 四、促进我国小额贷款公司实现可持续发展的相关政策建议 （一）尽快出台法律或行政法规 明确小额贷款公司的金融机构地位以及主管部门。当前可行措 施是加快出台《放贷人条例》，并针对小额贷款公司制定若干专门条 款或章节，提高有关规定的法律位阶。 （二）鼓励小额贷款公司坚持“小额、分散，支持‘三农’和小企 业”的发展方向，并在扶持政策上予以体现 允许小额贷款公司在经营方式、贷款对象、贷款产品上百花齐 放，以促进市场竞争，满足不同层次的信贷需求。同时，在增资扩股、 税收优惠、融资比率、培训奖励等政策制定上对坚持“小额、分散，支 持‘三农’和小企业”的小额贷款公司予以倾斜。 （三）拓展小额贷款公司融资渠道 可考虑新设小额信贷资金批发机构，鼓励邮储银行、国家开发